3月24日，恒生指数早盘跟随ADR高开0.28%，开盘后高开低走，由涨转跌，其后走势反复向上，午后恒指震荡走高。截止收盘，恒生指数涨0.13%，报24358.27点；恒生国企指数跌0.09%，报10477.81点，成交额65.15亿。红筹指数涨0.25%，报3985.61点。大市成交834亿元。

个股方面，蓝筹股上涨，中国海洋石油涨3.94%，报价9.24元，领涨蓝筹，中国联通上涨3.36%、国泰航空上涨2.55%。热门股方面，金朝阳集团发布2016年年度业绩，该公司收益16.28亿港元，同比增长201%，受业绩带动，该股收涨9.62%，报价15.96港元。此前造浑水机构狙击的辉山乳业由于市场传言其大股东挪用辉山约30亿现金投资沈阳房产，目前无法收回，造成资金链断裂。该股暴跌85%至于0.42港元，在午间临时停牌。

资金方面，截至港股收盘，沪港通南向105亿元额度，剩余101.15亿元，流入3.85亿元。深港通南向105亿元额度，剩余99.43亿元，流入5.57亿元。

消息方面，香港特区第五任行政长官选举结果26日揭晓，林郑月娥获得777张有效选票，当选为第五任行政长官人选。26日在博鳌亚洲论坛2017年年会“货币政策的‘度’”分论坛上，中国人民银行行长周小川表示，货币政策在经过多年的量化宽松之后，目前全球已经到达了这次周期的尾部，这意味着货币政策将不再是宽松的政策。

业内人士分析认为，隔夜美股疲软收跌，投资者交投情绪谨慎，市场密切关注美国医改法案表决。港股ADR表现靠稳微升，港股也高开，蓝筹股逐渐站稳，恒指走势稳定，再传A股纳入MSCI正面影响市场情绪不仅带动了A股也支持了港股，盘中业绩靓丽的个股也展现出良好的升势，建议投资继续关注即将公布业绩的绩优股。

上周五（24日），辉山乳业盘中出现异动，股价迅速下跌90%，但曾对其发布做空报告、直呼该公司为“骗子”的做空公司浑水却坦言，“我绝对没有预计到会发生这种情况，我们首次发布报告后，这支股票数月来走势平稳，24日没有任何苗头就暴跌，我是第一次见到”，浑水创始人Carson Block如是说道。

但Carson Block又称，他们发布做空报告的时候，就坚信辉山乳业会暴跌，不管是在三天、三个月还是三年之后。

不管浑水究竟有没有参与这次做空，而在等待辉山一战结果的同时，智通财经指出，浑水也在调查其它他们认为可疑的港股公司。Carson表示，最快在未来几周内，就会发布对另一家港股公司的做空报告。

Carson指出，这些公司有的很像辉山，虽然有实体业务，但是财务状况却一塌糊涂。他称他们会很小心地调查，因为“做空”这一行，证据必须十分确凿，否则很容易引官司上身。

3月24日，辉山乳业临近午盘直线暴跌，最多跌90%，股价由2.81港元跌至0.25港元，半个小时就蒸发了近300亿港元的市值。

资料显示，在辉山乳业之前，不少曾经被浑水盯上的中概股都曾有过惨烈的一幕。

2010年11月10日，浑水质疑绿诺科技伪造客户关系、夸大收入以及管理层挪用上市融到的资金等行为，绿诺科技股价应声大跌15.07%。第8天，绿诺科技被停牌；第23天，被迫退市。浑水公司因此一战成名。

2011年6月，浑水公司对在多伦多上市的中国林业公司嘉汉林业发布做空报告，指控嘉汉林业庞氏骗局，展开对嘉汉林业的围剿。在浑水报告发布当天，嘉汉林业股价狂泻64%；2012年04月03日，嘉汉林业申请破产保护；2012年12月底，嘉汉林业宣布以重组的方式黯然退场，至2013年1月，嘉汉林业债权人通过重组接手了全部资产，股票清零收尾。

2011年11月21日，浑水将枪口对准分众传媒，分众传媒股价一度暴跌40%。此后到浑水又再陆续发出4篇报告，分众积极回应，双方展开五度交锋。尽管最终击退了浑水，但分众传媒还是决定通过私有化退出纳斯达克。2013年5月，分众传媒宣布完成私有化，并停止在纳斯达克市场交易。

辉山乳业之前，浑水最近一次对中国公司的做空已经是2014年11月19日。浑水在报告中质疑奇峰国际四点：奇峰国际谎称已于2012年收购了天津市利宝煤炭销售有限公司80%的股权；并认为奇峰国际在2013年的真正收入可能接近零；奇峰国际购买一能源公司可能是一场骗局；奇峰国际在2014年之前7年间宣布无数新业务，但无一实现。

当然，并非所有被浑水狙击过的公司都有所溃败，展讯通信是浑水“错杀”的典型案例，在与浑水的交锋中虽遭遇股价单日大跌但第二日股价即迅速回升。Carson Block后来也承认，此前提出财务造假可能误读了展讯通信财报。

公开资料显示，浑水公司成立于2010年6月28日，创立者Carson Block是美国人，今年41岁，毕业于南加州大学马歇尔商学院，主修金融，辅修汉语，后攻读了芝加哥肯特法学院的法学学位。2005年，他在法学专业毕业之后，便来到了中国，就职于一家美国律所。2008年创办了一家仓储物流公司。2010年创办浑水，主要做空在国外上市的中国概念股。

浑水做空的成功率如此之高，Carson Block这个“中国通”有决定性的关系。

一方面，很多中国概念股本身就存在或多或少的道德风险。类似问题在A股市场可能习以为常、见怪不怪，但是在美国市场就存在着一套很成熟的制衡机制，就像生态系统一样优胜劣汰。作为“狙击者”，有漏洞存在，浑水才能狙击成功。

另一方面，浑水在攻击一家上市公司前做了大量研究，为猎杀做了充分的准备。浑水发表的质疑报告中篇幅最短的有21页，最长的达80页。做多和做空都需要做调研，但方法论截然不同，做多是“证实”，优点和缺点都要考量，权衡之下才能给出“买入”的评级；做空则是“证伪”，俗称“找茬”，只要找到企业的财务、经营造假证据，“硬伤”一经发现，即可成为做空的理由，类似于“一票否决制”。

归纳总结浑水的报告之后，可反推出其整套调研体系，总体来看分为两个相互渗透的方式：查阅资料和实地调研，调查内容涉及到公司及关联方、供应商、客户、竞争对手、行业专家等各个方面。

新华社讯，香港特区第五任行政长官选举结果26日揭晓，林郑月娥获得777张有效选票，当选为第五任行政长官人选。香港新特首林郑月娥将于7月1日正式宣誓就职。

选举投票于26日上午9时开始，主投票站及中央点票站设于香港会展中心。行政长官选举委员会1194位委员以无记名方式，就林郑月娥、曾俊华和胡国兴三名合资格候选人进行投票。

林郑月娥1957年出生于香港，1980年取得香港大学社会科学学士学位，同年加入政府成为政务主任，并于2006年9月晋升为首长级甲一级政务官。2007年由公务员转为问责官员，出任香港特别行政区政府新成立的发展局局长。2012年6月，国务院任命其为香港政务司司长。36年来，林郑月娥在20个不同工作岗位一直服务香港市民，在包括反“占中”等重要工作中迎难而上“好打得”，受到中央和广大市民的信任与支持。

今年1月16日，林郑月娥正式宣布参选行政长官。她在关键时候没有抛开公务，一直坚守岗位，直至基本完成施政报告草拟工作后才依法辞职参选，赢得各界讚誉。

竞选期间，林郑月娥先后在2月13日、27日，发布参选政纲，展现了她在管治新风格、政府新角色及理财新哲学方面的独特见解，务实可行，广受欢迎。

根据《中华人民共和国香港特别行政区基本法》的规定，香港特区行政长官在当地通过选举或协商产生，由中央人民政府任命。香港特区第五任行政长官的任期自2017年7月1日至2022年6月30日。

香港特区历任行政长官都是谁？

1996年12月，董建华在香港特区首任行政长官选举中当选。2002年2月，董建华在香港特区第二任行政长官选举中自动当选。

2005年举行的香港特区行政长官选举是为了选出新的行政长官以接替原第二任行政长官的余下任期。曾荫权在此次选举中自动当选。香港特区第三任行政长官选举于2007年3月举行，曾荫权在选举中胜出。

2012年3月25日，梁振英在香港特区第四任行政长官选举投票中当选。中央人民政府于3月28日任命梁振英为特区第四任行政长官。梁振英于7月1日宣誓就职至今。

2017年3月26日，林郑月娥在香港特区第五任行政长官选举中胜出。

香港基本法规定，香港特区行政长官任期五年，可连任一次。行政长官由年满40周岁、在香港通常居住连续满20年并在外国无居留权的香港特区永久性居民中的中国公民担任。

中国忠旺经调整纯利31.4亿 向轻量化综合解决方案供货商转型

用“稳”字形容中国忠旺(01333)2016年的业绩增长恰如其分。智通财经撰文指出，截至2016年12月31日止12个月，中国忠旺对外销量较去年同期上升3.9%至76.5万吨，实现总收益约人民币167亿元。经调整纯利按年上升约12.1%至约人民币31.4亿元，经调整每股盈利约人民币0.44元。董事会建议派发末期股息每股港币0.10元，连同中期股息每股港币0.11元，全年每股派息港币0.21元，派息比率约45.5%。

在3月24日举行的业绩发布会上，公司总裁兼执行董事路长青分享了中国忠旺未来的发展方向，在经历了结构调整、产能升级后，中国忠旺显示出了较强的发展潜力。“随着节能减排和可持续发展的普及，铝合金产品的下游应用趋向多元化并走向高端。有关部门已明确落实各项措施，包括更严格的乘用车燃油消耗量限值、更完善的高铁网布局、更具体的新能源汽车中长期规划等，为铝合金车身骨架、高铁大部件、大巴零部件等高附加值产品带来商机。集团一方面巩固现有的高端大部件及深加工产品销售，一方面进行设备升级改造，致力开拓与下游客户的深入合作，实践向轻量化综合解决方案供货商转型。”路长青解释道。

铝挤压、深加工和铝压延是中国忠旺的三大核心业务，铝挤压业务方面，中国忠旺早前订购的两台225MN超大型挤压机其中第一台正在进行全面调试，预计2017年上半年投产;第二台正在进行安装。与此同时，中国忠旺年内订购了99台挤压设备，将在未来两至三年内陆续投产。路长青还表示，建筑铝型材业务的占比越来越小，是公司结构调整的一部分，未来甚至有可能不会再做;而忠旺未来在氧化铝方面也没有任何的投资计划。

至于市场关注的中美铝行业贸易可能出现的摩擦问题，路长青透露公司已经做出了相应调整，相较过去，美国市场在总份额的占比中已经下降，同时欧亚市场份额上升，这有助于公司分散风险，来抵御单一市场的波动，未来公司将继续平衡各市场间的份额。

发布会现场，公司首席财务官葛文达还透露，位于天津的高附加值铝压延材项目第一条生产线正为轨道交通、机械装备及其他工业领域的潜在客户提供小批量产品，公司在天津项目的资本开支，2017年将控制在20亿左右，该项目前期已经投入300亿，规划产能为180万吨。由于铝价存在不确定性，并且由客户来承担价格的波动，如果按每吨2万元计算，预计天津工厂2017年的销售收入将在30亿左右。

上海医药分销业务规模破千亿 净利润31.96亿元创5年新高

近日，上海医药（02607）发布了2016年业绩成绩单。2016年，该公司实现收入1207.64亿元人民币(单位下同)，同比增长14.45%；净利润31.96亿元，同比增长11.1%；基本每股收益1.1887元；拟每股派现36分。

凭借1207.64亿元营收成绩，在医药领域，上海医药无疑名列前茅。从业务细分角度，良好的营收主要来源于旗下的医药工业、分销、零售服务等三大板块。

具体而言，上海医药的医药工业在2016年度实现营业收入124.16亿元，较同期增长5.01%；毛利率51.57%，较同期上升1.85个百分点；扣除两项费用后的营业利润率为12.39%，较上年同期基本持平。其中60个重点产品实现销售收入69.20亿元，同比增长3.67%，销售占工业比重55.73%，重点品种毛利率68.69%，较上年同期上升1.15个百分点。重点产品中全年销售收入超过1亿元的大品种有26个。

而医药分方面，上海医药2016年度医药分销业务规模突破千亿，实现营业收入1086.18亿元，同比增长15.90%，毛利率5.89%；扣除两项费用后的营业利润率为2.47%，增长较好。

医药零售业务则实现营业收入51.53亿元，同比增长7.47%，毛利率15.52%，扣除两项费用后的营业利润率为1.45%。

除上述主营业务外，2016年，上海医药的研发服务也有所表现。期内，研发上市的新产品销售收入为15.4亿元，约占公司工业销售收入的12.40%。但研发的投入也超过亿万，合计约6.7亿元，占公司工业销售收入的5.40%，其中，23.12%投向创新药研发，20.77%投向仿制药研发，48.20%投向现有产品的二次开发，7.91%投向仿制药质量和疗效一致性评价。

与此同时，上海医药也开始布局大健康领域。期内，该公司成立了上药医疗投资管理公司，推进多项合作项目，首家中医馆已在上海正式开业运营，以“名医+好药”拓展新的增长点。并且还完成了澳洲上市公司Vitaco的私有化项目，并以现金出资约9.3亿元收购Vitaco60%股权，继续完善大健康保健品领域布局，实现国际化发展突破。

另外，从销售、管理、财务等成本占比分析，2016年，上海医药三费控制的也比较好。期内，该公司销售费用率为5.02%，同比下降0.05个百分点；管理费用率为2.95%，同比下降0.12个百分点；财务费用率为0.49%，同比下降0.05个百分点；三费率稳中有降，公司经营质量良好。

2016年直播行业大爆发 天鸽互动净利大增54%

春江水暖鸭先知，在业绩公布前，天鸽互动(01980)的股价就开始出现异动了。据统计，自3月13至3月24日，其股价累计升幅达38.36%，且一度进入港交所披露的十大活跃成交股中。

果然，投资者的嗅觉都是灵敏的，2016年天鸽互动的业绩表现还算不错，实现收益约人民币8.34亿元(单位下同)，同比增加23.1%;公司权益持有人应占溢利2.33亿元，同比增加53.6%;经调整纯利约2.81亿元，同比增加25.8%;毛利率为77.5%，2015年同期为77.7%；调整每股盈利0.222元，基本每股盈利0.183元，拟派末期股息0.07港元。

天鸽互动的收入主要来自在线互动娱乐服务，包括社交视频平台及网络游戏两部分。期内，在线互动娱乐服务产生的收益同比增加28.5%至7.593亿，主要因为手机在线直播业务及手机游戏导致季度付费用户增加。其中，来自社交视频平台的收益为6.44亿，网络游戏为1.16亿。另外按销售虚拟货币及游戏币所收取的现金来分析，移动设备产生的收益占整个板块收益的约46.4%，2015年则为17.2%。

2016年是直播行业爆发元年。于去年底，中国在线直播的观看人数已达3.44亿，占中国互联网用户的47.1%。企鹅智库发布报告称，中国直播市场2017年规模将达到近50亿美金，为预测移动游戏市场的一半。直播市场的增长将在2017年减速，由高速增长转向平稳增长，但仍将保持两位数的增长速度。

目前天鸽互动有多款移动直播产品，覆盖不同用户群。包括喵播、水晶直播、欢乐直播、疯播及9158在线直播等。2016年，其已将直播业务扩张至东南亚。如在泰国推出喵播，在短时间内挤进当地谷歌电子市场的热门排行榜，并在台湾及香港推出了喵播的繁体中文版。

展望未来，天鸽将完成所有电脑端与手机在线直播平台的连接，继续扩张手机在线直播业务。

于2016年12月31日，其现金及现金等价物(包括银行存款及手头现金)为2.903亿，较2015年底2.328亿有所增加。2016年底及2015年底，资产负债比率均为0%。