10月21日受台风影响港股全天休市。10月17-10月20日恒指在23037-23500之间徘徊，主要是围绕60日均线和20日均线之间运行，总体波动幅度不大，处于上有压力下有支撑的这么一种格局。这种环境其实是一种比较纠结的状况，因为没有趋势性的行情，所以我们看到成交量是处于一种相对萎缩的状态，基本上日均成交在534亿。

港股周吸资放缓，但港股A股基金仍维持4周的资金净流入，加上内地资金有些流出，反映近期靠资金推升的大市动力转弱。不过，环球汇市大震动，资金仍维持由欧洲流向新兴市场股债，以及继续转入美国债市。

人民币汇率连创六年新低，周五中国外汇交易中心公布的最新人民币兑美元汇率中间价为6.7558，也是该数值六年来的最低点。国庆节后至今，人民币中间价已从6.69贬至 6.75，速度之快令市场始料未及。自2015年8月11日央行启动人民币汇率中间价报价机制改革以来，人民币兑美元汇率累计贬值幅度超过10%。

分析认为，鉴于目前港股的现状，在操作策略上，首先要看大市。只要恒指在23110点之上保持窄幅波动，则依然有个股的机会，跌破则要小心以防范风险为主。

自今年2月份以来，香港市场上涨行情明显，截至10月19日，恒生指数收于23304，涨幅18.4%。格上理财指出，港股已开启一波新牛市，鉴于港股目前是全球的价值洼地，再加之沪港通、基金互认、深港通等政策利好，港股将迎来难得的投资机遇，建议投资者多多关注！

港股估值为全球主要市场最低 高分红优势明显

近期随着海外市场的回暖，资金开始回流至港股市场。目前恒生指数平均市盈率为11.34，恒生国企指数平均市盈率为7.92，均处于历史较低水平，港股仍是公认的价值洼地。虽然随着市场反弹，估值有所修复，但是纵向和历史比较仍有很大提升空间。另外，横向和全球其他主要市场相比估值也仍然最低。

光宇国际集团和国轩高科，两者同为新能源汽车动力电池的龙头企业。国轩高科在A股的市值约300亿人民币，市净率为8.74倍。光宇国际集团在港股的市值只有25.38亿港币，市净率为1.12倍。这两只在新能源汽车动力电池竞争力相差不大的公司，在A股和港股的市净率相差7倍。

在安全资产稀缺，各类资产预期收益率普遍降低的大环境下，投资者将更加关注分红这部分确定性收益。而港股除了在估值上的优势，在分红上的优势也相当明显。恒生指数近一年平均股息率达到3.72%，恒生国企指数股息率更是高达4.39%，在全球主要市场中位居第一。

深港通等政策加码，港股开启新牛市

2014年11月沪港通正式开通，为中港两地市场的联通搭好桥梁。2015年7月，内地与香港开展公募基金互认，为内地投资者投资港股市场开启新通道。2016年8月深港通实施准备工作正式启动。这无疑是沪港通、基金互认之后内地与港股市场互联互通的又一重大举措，港A大融合的政策布局愈发成熟。深港通下港股通将增加市值50亿港币及以上的恒生综合小型指数成分股，与沪港通标的的大盘蓝筹股相比，更呈现了鲜明的市场特色。

随着政策利好愈发完善，港股市场东风已至。立足未来数年来看，10月短期调整压力释放之后，正是封底布局优质港股的优良时机。

聪明的钱已南下，你还在等什么？

自2014年11月17日沪港通开通以来，港股的交易结构已经在潜移默化的发生着变化，不仅内地投资者的占比在不断提升，额度使用情况也由原先的“北热南冷”逐渐转变为“南热北冷”。

随着深港通的即将开通，南下规模也将放开，总额度不再受限，届时南下资金将源源不断进入港股市场。自8月9日以来，港股通呈现持续净流入态势，截止9月19日，累计净流入资金近650亿港元，平均每天净流入16亿元左右。港股通成交额、净买入额均创出年内新高，低估值、高分红的金融类蓝筹遭到抢筹。

通过哪种方式掘金港股市场更安心？

随着深港通开通的临近，大批的内地资金将涌入香港市场，那么如何投资港股市场才能选出优良的股票、最好的节省成本、并获得更高的收益呢？目前投资港股市场的三种主要方式：

1、开纯港股账户：即在中资券商的香港子公司开立港股账户。这种方式无门槛费，可供交易的股票多，但过程繁琐，特别是在资金的转入和转出方面，因为内地不能直接开立港股账户，所以一般要去香港地区或中资券商的香港子公司工作人员见证开户。过程繁琐并会产生一些额外费用。

2、港股通渠道：自2014年11月港股通开通以来，投资者可以通过沪港通渠道购买港股通股票池中的标的，目前这种方式仅限于机构投资者及证券账户、资金账户余额合计不低于50万元的个人投资者。除50万元人民币的硬性门槛外，还需要支付交易费、交易征费、证券组合费等6种费用。

3、借助基金投资港股：那么相对于前两者，最便捷简单的方式莫过于购买投资港股的基金。投资港股市场不同于内地股市，内地股市交易主体多为中小散户，中小散户行为偏差所带来的定价偏差往往是取得超额收益的来源，而港股市场交易主体多为各地的专业机构投资者，个人投资者无论从经验、资金量、技术和规则理解等方面均处于劣势，博弈结果可想而知。因此，建议普通投资者通过委托专业私募投资机构的方式布局港股。

随着系列政策落地，市场预计，深港通最快有望于11月正式开通。为抓住深港通机会，公募基金正在加紧布局相关产品。据数据统计，截至目前沪港深主题基金的规模已经接近300亿元。而聪明的私募玩家早已开始行动，据悉，一些大中型私募早在今年一季度就已经开始高配港股。

基金经理看好港股市场

深港通进入倒计时，多位基金经理认为，深港通相较沪港通，影响可能更深远。香港的历史使命正在改变。正如香港交易所行政总裁李小加所言，香港过去的20年定位于帮助内地融资，而未来10年的定位将更多是帮助内地资本走出去。

业内人士预期，在目前港股估值依然偏低的背景下，保监会新政和深港通的批准，有望催化全球避险资金加速抢滩港股。即便在今年港股大幅反弹后，该指数的市盈率仍比全球主要股指的平均水平低20%-30%。

在融通基金基金经理王浩宇看来，资金出海迫在眉睫。事实上，机构、高净值投资者已先行一步，居民参与海外市场的门槛也正在逐步降低。王浩宇预期，未来居民海外投资爆发可期。

广发沪港深新机遇基金经理余昊认为：“从自上而下全球资产配置范围看，当前的港股是权益类资产较好的配置选择。”其逻辑在于：首先，港股由于多年以来企业ROE下滑，绝对估值水平已经下降至全世界主要市场最低。其次，随着供给侧结构性改革的开展，内地企业ROE有望触底回升，之前最困难的钢铁、煤炭、水泥和有色，企业盈利纷纷开始触底回升。再次，港股作为美元资产，属于受益于人民币潜在贬值的资产。余昊还认为，沪港通、深港通接连开通，使得港股对内地投资者全面开放，由于投资者结构的根本性改变，制度性的红利就是中长期港股估值体系将和A股趋近。

景顺长城沪港深精选基金经理鲍无可表示，对于港股的投资布局将优先考虑布局以下三类优质个股：第一，以仅在香港上市的内地优质公司为代表的“独特性”个股；第二，拥有成熟公司治理能力的“稳健性”个股；第三，业绩较稳定且具高股息收益率的“价值性”个股。

公募基金加速发行主题产品

据数据统计， 目前市场上正在发行的新基金中，与港股相关的基金达到11只。其中8只为沪港深主题基金，3只为港股相关指数基金。

而在此之前，市场上基金名称中带有“沪港深”字样的基金已经有36只，合计规模已经接近300亿元。36只基金中，有25只基金是今年才刚成立，规模最大的是今年8月份成立的东方红睿华沪港深基金，发行规模高达64亿元。

另外，据中国证监会最新披露的新基金审批进度表显示，目前待批的沪港深基金数量超过30只。加之前述正在发行和已经成立的基金，市场上沪港深概念基金的数量将接近80只。

聪明的私募已高配港股

一些大中型私募基金也开始布局这类产品，如重阳投资、弘尚资产、巨杉资产等纷纷发行了可投资港股的产品，并将继续进行布局。据格上理财统计，目前共有3517只私募产品可投资港股，其中3329只正在运行，占私募所有权益类产品的13%。从布局这类产品的私募来看，多数为拥有较全产品线的大中型私募。事实上，因为看好港股的机会，一些大中型私募早在今年一季度就已经开始重点布局港股市场。据高毅资产的一位基金经理透露，其掌管的产品近期高配港股，而A股则属于低配。

时隔37天，被阳光保险举牌“逼停”的伊利股份，在21日晚间公布了大手笔的定增方案，并在资产收购计划中成为中国圣牧(01432)大股东。在加强股权控制的同时，又得以联姻港股上市公司并纳入优质资产，伊利此次动作，虽是快刀斩乱麻，却也是卓有成效，一举多得。

阳光保险举牌伊利股份 “促成”伊利入主圣牧

智通财经了解到，9月14日，阳光保险系对伊利股份持股达到其总股本的5%，触及举牌红线。尽管阳光保险表示这是出于对伊利股份未来发展前景的看好所进行的财务投资，并且承诺未来12个月内不再增持伊利股份。但面对阳光保险的主动示好，伊利股份以停牌来回应。

这也不能怪伊利股份太敏感，毕竟万科A的前车之鉴历历在目。万科落入如今的尴尬境地，很大程度上归因于其对宝能系大举入侵的反应迟钝。从宝能系于去年7月首次举牌万科，到万科于当年12月停牌，历时达五个月之久，其间历经4次举牌，宝能系对万科持股由5%一路上升到23.52%，一举拿下万科大股东地位。经历了引深铁入股未果的闹剧后，万科的前途至今扑朔迷离。

万科的案例无疑触动了资本市场的敏感神经，而持股过低的上市公司大股东更是如坐针毡。伊利股份尤其如此。伊利股份大股东呼和浩特投资有限责任公司持股仅8.79%，管理层持股合共也不到5%，安全垫实在过低，也无怪乎阳光保险一举牌，伊利当晚就宣布紧急停牌了---虽然阳光保险一再示好，但命运还是掌握在自己手里更靠谱，毕竟彼时主动权在阳光保险手中，如果阳光保险违背承诺继续增持，下一次举牌时其持股将达到10%，从而超越呼和浩特投资，获得大股东地位。

而停牌仅月余，伊利股份就拿出了应对方案，与万科A停牌逾半年相比，其高效可见一斑。根据定增方案，伊利股份拟以15.33元/股的发行价，向包括呼市城投、内蒙交投在内的5名特定投资者非公开发行股票约5.87亿股，限售期为60个月，对应的非公开发行股票募集资金总额不超过约90亿元。

若定增方案得以实施，伊利股份的股权结构将发生变化，总股本将增加到66.52亿股，原大股东加上新进引入的特定投资者合共持股比例为16.8%。而阳光保险的股权将被稀释至5%举牌线以下，为4.56%，不再构成举牌---这一点尤为重要。阳光保险若违背承诺继续增持伊利，仅仅0.44%的股份就将重新触及举牌线。这也就意味着主动权再次回到伊利股份手里。

对于此次定增所募集资金的用途，除了投资新西兰乳品生产线建设项目、国内高附加值乳品提质增效项目等项目外，其最大部分，即46亿元拟用于收购中国圣牧股份，收购总数为23.51亿股，收购价格为2.25港元，总计52.9亿港元。协议收购完成后，伊利股份将持有中国圣牧37%的股权，成为其第一大股东，并获得中国圣牧的控股权。

此外，依据中国圣牧首次公开发售前购股权计划，中国圣牧仍共可发行4.09亿股新股，该部分股份仍可接受后续要约。伊利股份就后续可能接受中国圣牧要约收购的股数合计27.16亿股，按照2.25港元的要约价格，收购要约可能涉及的最大金额为 61.1亿港元，即人民币53.2亿元(以10月21日汇率计算)。

伊利股份此次定增募资以及收购资产的动作看似是为阳光保险举牌所迫，但却也难逃蓄谋已久并借题发挥的嫌疑。毕竟，以低于市价近一成的价格，收购迅速成长的中国圣牧，实在是一桩好买卖。若不是对其觊觎已久并暗通款曲，这么一桩大买卖在短短一个多月的时间敲定，未免有些不可思议。

中国圣牧的前世今生

港股有三家内地知名的乳业上市公司，按市值排名分别是辉山乳业、中国圣牧以及现代牧业。而中国圣牧则有“全球有机奶第一股”之称，其前身是创立于2009年10月的圣牧高科。

说到中国圣牧，首先得从其出身蒙牛的创始人姚同山说起。从2001年开始，姚同山在蒙牛任职长达10年，担任CFO一职长达六年。2008年三氯氰胺事件爆发后，面对记者质疑，姚同山曾承诺：中国人能把航天飞机送上天，就一定能造出世界上最好的牛奶!

2010年3月，姚同山正式从蒙牛离职，投身于自己此前创立的内蒙古圣牧高科牧业有限公司。就像当年蒙牛创立时很多管理层人士都来自伊利一样，圣牧高科初创时80%左右的管理层人士都来自蒙牛。

或许是为了履行承诺，姚同山和他的管理团队将目标瞄准了有机奶市场。当时，丹麦的有机乳品比例超过50%，荷兰达到20%，美国达到10%，而这个数字在中国则不到1%，随着人们对生活品质追求的不断提高，有机奶市场潜力可谓十分巨大。但同样的，有机奶的生产过程也是最严格的。

有机奶也被称为生态奶，是最干净、最安全、无污染、无残留、最有利于健康的一种牛奶。有机奶必须符合的条件包括种植、养殖全过程遵循自然规律、生态规律，严禁使用化肥、农药、无激生长调节剂、催奶剂、食品添加剂等人工合成的化学物质等。

为了生产出真正的有机奶，圣牧高科将奶牛养殖基地设在了乌兰布和沙漠。乌兰布和沙漠的水源和气候及其沙漠环境对于发展有机农业均有独特优势。经过两年筚路蓝缕，圣牧高科草场得以成形，规模达到22万亩，到2014年，24座现代化牧场在沙漠中迅速崛起，奶牛养殖量达到8万多头，并成为中国唯一一家通过世界最高的乳品行业标准----欧盟乳业标准的沙漠有机产业链。

圣牧高科在早期的发展中也得到了老大哥蒙牛的“呵护”，包括2010年3月双方订立的一份框架合作协议，据此蒙牛向中国圣牧的牧场租赁奶牛养殖设施及设备等;同时，蒙牛还为中国圣牧的相关银行贷款及融资提供担保。

尤为重要的是，在圣牧高科创立初期，蒙牛采购了其生产的大部分原奶。圣牧高科2011年、2012年、2013年销售额分别为3.89亿、7.01亿、11.44亿，对蒙牛的销售占比分别达到总销售收入的99.4%、94.6%、58.3%。但随着圣牧高科开始自己生产液态奶，并成为伊利的原奶供应商之一，其对蒙牛的依赖逐渐降低。圣牧高科逐步淡化了蒙牛的烙印，从最初简单的原奶供应商的角色，发展成为拥有自己液态奶、酸奶等品牌的综合性的乳制品企业。

2013年12月，中国圣牧在开曼群岛注册成立，此后，经过一系列资本运作，圣牧高科成为中国圣牧全资子公司。2014年7月15日，中国圣牧在香港联交所主板挂牌上市。姚同山用了不到5年的时间，就打造出了另一家上市公司，由姚同山等21人组建的一致行动人World Shining持股56.56%，蒙牛乳业持股比例为4.25%。

伊利联姻圣牧 一加一会大于二吗?

通过此次联姻，伊利股份入主中国圣牧，能不能带来1+1大于2的效果?伊利获得的好处是显而易见的，而对于傍上伊利这根大腿的圣牧而言，其受益程度只会更大。

近年来，随着人们生活水平的提高，对高品质、有特色的乳制品需求进一步增加，有机乳制品开始进入主流销售渠道以及高端消费市场;未来，消费者对饮食健康的进一步重视，有机乳制品市场规模和消费需求还将会进一步增长。

伊利股份对于有机乳制品市场觊觎已久，但一直没有大的起色。2015 年度，作为中国乳业龙头，伊利股份实现营业总收入 603.60 亿元，同比增长 10.88%。但有机乳制品业务在公司收入中占比仍较低，发展受到一定限制。

而中国圣牧以有机奶起家，目前已成为中国领先的有机乳制品企业。2015年中国圣牧实现营业总收入 31.04 亿元，同比增长 45.59%;其中有机原料奶营业收入为 7.13 亿元，有机液态奶营业收入为 16.56 亿元。有机乳制品收益占比达到76.3%。

通过本次收购，伊利股份能够得以强化上游奶源供应。截至6月30日，中国圣牧拥有奶牛12.20万头，其中有机奶牛为 8.38万头。其有机牧场位于乌兰布和沙漠，污染少且拥有有利的气候优势，因此奶源质量尤其是有机奶源质量较高。

此外，本次收购有利于伊利股份获得香港上市平台，以便于进行海外融资，扩大其海外资本市场知名度。而对于圣牧而言，通过出售股权，能够与行业龙头进一步捆绑，其无论对上游还是下游的拓展，都有了资金和实力的靠山。同时，通过此次联姻，圣牧的有机奶产品，能通过嫁接伊利现有的品牌基础、销售渠道、市场影响力，预计将会产生较好的协同效应，显著提升其现有有机乳制品业务的竞争力。

阿里影业获《猫战士》电影版权 将打造奇幻巨制

10月21日，阿里影业(01060)宣布，在第68届法兰克福国际书展上，与英国 Working Partners 公司及其母公司 Coolabi 集团达成协议，阿里影业获得系列小说《猫战士》(Warriors)的电影版权。价格等具体细节未公布。

据悉，目前《猫战士》系列小说在全球售出已超过3000万册，阿里巴巴影业计划将《猫战士》打造成世界级的奇幻电影巨制。

阿里巴巴影业总裁张蔚表示，《猫战士》是一部非常优秀的系列小说，在全球有很多忠实读者，阿里巴巴影业计划将《猫战士》打造成系列电影，将采用全球最顶级特效技术，在电影中呈现出小说里奇幻迷人的动物及丛林世界。

《猫战士》是作家艾琳·亨特所著的奇幻动物系列小说，讲述了4个野猫族群之间的战争，描写了的宠物猫“拉斯特”冒险闯入神秘森林与一群野猫成为朋友，加入雷族後由学徒战士成长为族长火星的传奇历程。

2003年，哈珀柯林斯出版集团在美国首次推出《猫战士》，这部小说很快成为全球最受欢迎的儿童文学作品之一，目前在全球已被翻译成35种语言。哈珀柯林斯出版集团计划未来两年还要推出8本《猫战士》相关书籍。

Working Partners 是英国最知名的儿童小说创作机构之一，创作了超过100部系列小说，包括《猫战士》、《彩虹魔法》、《追击野兽》等，其母公司 Coolabi 集团业务范围涵盖书籍、电视、数字内容的出版。

亿都第六代AMOLED合资项目开建 计划总投资300亿

10月21日，第六代AMOLED项目在河北固安新兴示范产业园区举行启动仪式。该项目设计投片能力为3万片/月，基板尺寸1500mm×1850mm，主要生产中小尺寸AMOLED显示屏，产线兼容柔性AMOLED显示屏工艺。项目总投资近300亿元人民币，将于2018年建成投产。

该项目的投建将促进新型智能终端、可折叠电子设备、虚拟现实(VR)等一系列新应用更快的发展。预计年产值190亿元、纳税12亿元，新增就业岗位近6000个。

该项目的技术来自于维信诺，维信诺拥有内地第一条专业5.5代AMOLED量产线，在高分辨技术、柔性技术等方面处于国际领先水平，并主导了4项OLED国际标准与5项国内标准的制定工作。并已于2014年底在江苏昆山建成内地第一条全部生产AMOLED产品的第5.5代AMOLED生产线。此外，AMOLED在国务院印发《“十三五”国家科技创新规划》中被列为“科技创新2030”重大工程。

据悉，项目投产后缓解全球OLED产能不足窘境。随着手机行业和使用需求的不断发展，越来越多的手机厂商期待使用OLED屏幕，但却陷入了全球AMOLED产能不足的困境。固安云谷第六代AMOLED项目的建成投产，将在一定程度上缓解全球产能不足的情况。

2016年，昆山国显光电有限公司子公司昆山维信诺显示技术有限公司，将持有的昆山维信诺科技有限公司股权合计59.04%分别转让给信冠国际有限公司等四家企业，转让后对昆山维信诺科技有限公司持股比例为40.96%，为该公司第一大股东。后来维信诺定增20%后，也就是亿都的持股比例经摊薄后占了35.01%。此外，亿都持有昆山维信诺显示有限公司43.87%的股权。

而信冠国际有限公司实际上是亿都的全资子公司。2014年，亿都与吴松江创业投资发展有限公司、深圳清华力合创业投资有限公司两家企业合营，投资4亿在昆山市建立一家新的显示器生产厂。三方合资成立的昆山维信诺显示技术有限公司总投资额7.5亿，其中注册资本4亿元，亿都将通过其全资子公司信冠国际有限公司注资1.9亿元，持股47.5%;昆山创业将注资1.2亿，占股30%;深圳清华注资9000万元，持股22.5%。